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§§1 2 3 企业成熟期的融资策略（第1页）

§§1.2.3　企业成熟期的融资策略

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进入成熟阶段后，企业的主要产品已经得到了市场的认可，品牌识别度大大提高；企业经营管理的规范化水平明显提升；产品销量日渐增多，总体盈利水平提高，但边际盈利能力有所下降，难以实现快速增长。

与此同时，企业的现金收入远超现金支出，企业具备一定的资金实力，生产经营的安全性明显提高，风险降低。

不足之处在于，企业难以为自身发展注入更多的盈利增长动力，现有资金未得到充分利用，企业举债经营能力不足。

这个阶段的企业可通过债务类融资方式获得资金支持。

进入到成熟阶段后，企业的现金收入通常高于现金支出，能够在经营活动中获得一定的资金积累；通过实现规模化经营、规范化管理提高整体经营的安全性，拥有一定的偿债能力，所以企业不妨根据自身发展所需扩大融资，进一步提高自身的盈利能力。

对于成熟期的企业而言，债务性融资是一种理想选择，具体如通过发行债券获取更多资金，这种方式不会对控股人的利益造成影响，同时又能利用融资杠杆促进自身发展。

在这个过程中，企业要承担如下风险：在约定时期无法偿还本金利息，导致信誉度下降；无法快速进行资产变现；经济主体的利益因债券利率不稳定而受到影响；等等。

面对这些情况，企业应该及时制定解决方案。

具体包括，依据自身实际情况决定负债比率，选择期限较长、能够在一定条件下转换成公司股票的债券发行。

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